Graças ao Bitcoin, as ações da MicroStrategy subiram 113% desde que foram rebaixadas pelo Citigroup

As ações da MSTR aumentaram em cerca de 113% desde 8 de dezembro, quando foi rebaixada por um analista do Citigroup.

Em 8 de dezembro de 2020, o Citigroup, um dos maiores bancos do mundo, rebaixou as ações da MicroStrategy (MSTR). Desde então, as ações do MSTR subiram 113,27% de US$ 289,45 para US$ 617,31, conforme o preço do Bitcoin (BTC) subiu.

No mesmo período, as ações do Citigroup diminuíram ligeiramente em 0,63%, de $58,36 para $57,99.

Por que o estoque da MicroStrategy tem tido um desempenho tão forte apesar do rebaixamento?

A MicroStrategy tem investido suas ações de tesouraria na Bitcoin, fazendo do BTC um ativo de reserva de tesouraria. Atualmente, é a maior empresa de capital aberto com mais de 70K BTC no valor de aproximadamente US$ 2,4 bilhões aos preços de hoje.

Além disso, em 9 de dezembro de 2020, a MicroStrategy anunciou a captação de US$ 550 milhões em capital a partir de títulos conversíveis.

Em uma declaração oficial, a MicroStrategy disse explicitamente que pretende investir em Bitcoin com os lucros do título. Esta também é a declaração que teria despoletado o Citi a rebaixar o rating da MicroStrategy. A declaração foi lida:

„A MicroStrategy pretende investir os lucros líquidos da venda das notas em bitcoin, de acordo com sua Política de Reserva de Tesouraria, até a identificação das necessidades de capital de giro e outros propósitos corporativos gerais“.

Na ocasião, o analista do Citigroup Tyler Radke emitiu uma classificação de venda. Ele reconheceu que o retorno do investimento em bitcoin da MicroStrategy tem sido „impressionante“, mas disse que o mercado está precificando demais o negócio principal da empresa. Ele escreveu:

„O investimento em bitcoin da MSTR tem retornado $250M (ou valendo $26/ação ou +20% em ações) desde agosto de ’20. Embora impressionante, ele é insignificante em comparação com o retorno de 172% em ações. Ao preço atual das ações, nossa análise sugere que o mercado está precificando em cenários de avaliação muito mais otimistas para o negócio principal e Bitcoin“.

Desde dezembro de 2020, no entanto, o preço da Bitcoin sofreu um comício explosivo. Enquanto o ceticismo em relação ao core business da MicroStrategy poderia ter algum mérito, a BTC viu um comício de mais de 100% no último mês do ano.

Em apenas dezembro, a Bitcoin subiu de $18.319 para mais de $42.000 em Binance, superando a maioria dos ativos tanto no mercado de ações quanto no mercado de criptografia.

O que se segue?

A MicroStrategy continua sendo uma importante empresa multibilionária de business intelligence com um forte núcleo de negócios.

Mas enquanto o preço da Bitcoin continuar a aumentar no curto prazo, provavelmente terá um impacto positivo no preço das ações da MSTR.

Michael Saylor, o CEO da MicroStrategy, continua plenamente confiante na posição da empresa na Bitcoin, e muitas vezes compra os preços de queda. No quarto trimestre dos resultados financeiros para 2020, Saylor escreveu:

„Seguindo em frente, continuamos planejando manter nosso bitcoin e investir o excesso de fluxo de caixa adicional no bitcoin. Além disso, exploraremos várias abordagens para adquirir bitcoin adicional como parte de nossa estratégia corporativa geral“.